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上午好！中国社科院设立“一带一路”国际智库，是落实习近平主席加强新型智库建设要求的重大举措，是聚共识、汇众智、合力推动“一带一路”建设的实践行动。能够成为智库一员，我深感荣幸，将尽己所能，多谋发展之计，多献务实之策！2013年，习近平主席提出“一带一路”伟大构想，引起世界各国广泛共鸣。5年来，全球100多个国家和国际组织积极支持和参与“一带一路”建设，共同秉持亲善惠容，坚持共商共建共享，持续推进政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，一批重大项目落地生根，众多发展难题成功破解，我国对“一带一路”沿线国家直接投资累计超过600亿美元，同沿线国家贸易总额达到了4万亿美元。“一带一路”建设正从理念转化为行动，从愿景转变为现实，“朋友圈”不断扩大，影响力日益增强，联合国大会、联合国安理会等重要决议也纳入了“一带一路”建设内容。实践证明，“一带一路”倡议顺应时代潮流，适应发展规律，符合各国人民利益，既为我国改革发展注入了强劲动力，也为世界经济复苏、各国合作发展和全球治理变革贡献了中国智慧、提供了中国方案。

摩根大通分析师Stephen TusaJr．表示，通用电气的管理层几乎从未先于市场变化而行动，甚至特别容易在市场中迟到。当前几个火热的科技趋势行业，如电子商务、AI人工智能、自动化设备等议题上，通用电气并没有显著的发展。在科技竞争之中失去了先机，是通用电气陷入困境的重要原因之一。

对此，网达软件解释称：“报告期内，公司推行全国化战略，地区拓展导致前期建设费用增加；公司人员规模上升，人工成本上升，导致管理费用内人工薪酬上升；公司研发大楼投入使用，折旧摊销费用上升。”除了期间费用升幅明显，记者注意到，网达软件还出现了负债规模攀升、现金流收紧的情形。截至2018年12月31日，网达软件归属于上市公司股东的净资产7.94亿元，较上年末下滑1.3%；负债合计1.07亿元，较上年末上升113.87%；经营活动产生的现金流量净额为1813.13万元，较上年末减少47.27%。

原因在于，无论是在封建社会还是半殖民地时代，中国经济主要以农业为主，人口的效率得不到提高。只有在建国之后和改革开放之后，通过大力发展工业，引进海外先进技术，提高了人口的效率，所以经济才出现了飞速的发展。人口素质提高，拥抱工程师红利。再回到最开始的问题，确实目前中国的出生率大幅下降，但是大家有没有想过为什么下降？很多人将其简单归结为计划生育政策，认为全面放开计划生育政策就行了。但其实全面二胎早在2016年就放开了，其实基本等同于计划生育政策已经放开了，但是出生率依然在下降，说明并非政策的限制，而是另有原因。

2、表外融资收缩放缓8月新增社会融资规模1.52万亿，较上月的1.04万亿有所回升，也高于市场预期。社融规模超预期的原因包括两个方面。第一，表外融资的收缩有所放缓。8月包括委托贷款、信托贷款和未贴现票据在内的表外融资共计减少2674亿，较7月回升2212亿。表外融资收缩放缓与理财细则出台后机构观望情绪缓解有关。尽管目前对于非标融资的压降节奏要求有所放松，但根据规定老产品的投资规模应当控制在存量产品的规模以内，因此非标融资仍然面临收缩压力。

但是我今天想谈的是从一个更长期的视角去审视，因为他们偏硬的这些科创行业周期性相对更强，波动性更强，好的时候特别好，不好的时候也会也很多，如果你作为一个长期投资者你肯定不想紧跟这个行业的景气去做买入和卖出的操作，这对大多数投资者是比较专业和不太可能的事情。作为长期配置的话，我宁愿配一个有长期空间，但是周期和波动性又比较小的一个指数，其实是一个最好的选择。今天给大家传播的主要是这个维度的一个观点。