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考虑未来市场回落筑底，关注高股息率类公司。我们前文分析过，政策底出现短期市场反弹，未来市场仍可能回落筑底，真正市场底的大拐点还需要时间和更多条件。因此，投资策略上还需要考虑未来市场回落筑底时的配置，可以关注高股息率类公司。从宏观背景看，过去一段时间呈现类滞胀特征，我们前期报告《如果滞胀，该配什么？-20181015》指出类滞胀指经济增速（GDP）下滑，通胀（CPI）上行，我国GDP当季同比增速由18Q26.7%降至18Q3 6.5%，6月以来CPI同比增速连续上升，9月为2.5%，往后看经济增速下行仍将持续，通胀周期滞后于经济周期，CPI同比增速滞后于GDP回落，我们预计经济将由类滞胀走向类衰退，08/4-09/3和11/9-12/9经济都出现过类衰退特征，08/4-09/3期间GDP累计同比从08Q2的11.2%下降到09Q1的6.4%，CPI累计同比从8.2%下降到-0.6%，11/9-12/9期间GDP累计同比从11Q3的9.8%下降到12Q3的7.8%，CPI累计同比从5.7%下降到2.7%，这两段区间内高股息类行业呈现明显的超额收益，如金融和电力与公用事业。我们在《高股息策略长期有效么？-20160920》研究发现高股息率股票可充当熊市保护伞，通过股利再投资积累更多的股份能够缓和投资者组合价值的下降，充当保护伞的作用，而在市场恢复后，这些额外的股份也将提高组合收益率。而在经济类衰退期，不排除出现降息的可能性，而债券以及类债券特征的高股息股票将受益。根据万得18、19年盈利一致预期，按历史分红率预测股息，我们筛选沪深300成分中高股息率、稳定分红个股如表5。

近年来，在实际工作中，社会上出现了很多不正当使用人民币图样、损害人民币形象的行为。为此，新修订办法增加了禁止行为条款，禁止在祭祀用品、生活易耗品、票券等物品上使用人民币图样。据悉，新修订的管理办法还规定，依法取得的人民币图样使用许可不得转让。不得涂改、倒卖、出租、出借人民币图样使用许可批准文件。被许可人应当妥善保管图样制作模具和图样源信息，防止人民币图样被非法使用。同时，销售经批准使用人民币图样的产品时，不得滥用许可进行虚假宣传和炒作。

文章称，在盟国当中——无论是日本、韩国还是北约欧洲伙伴国，美国都已失去了信任。所有这些国家政策的共同特点是，它们把希望寄托于只是“等待”特朗普总统任期的结束。这很可能是一个错误。在对旧的秩序大感失望方面，特朗普在美国人中并非孤家寡人。但是，总统呼喊的声音越大，世界上其他国家就越是不愿意聆听。

机头的光电跟踪装置十分先进。该机还采用了增强型机身和机翼，用于增加内部有效载荷，以及用于更有效的抵御冰雹，鸟击和阵风，同时还采用了除冰和防雷系统。这些特征使飞机能够在恶劣的海上天气环境中快速升降，以便在需要时更近距离地观察船舶和其他海上目标。该机重点加强了海上侦察、监视和情报收集能力，可以在6万英尺高空利用光电传感器和雷达跟踪海上目标。

管理着超过500亿欧元资产的凯敏雅克董事总经理和投资委员会成员圣乔治（Didier Saint-Georges）称，明年将有一家主要央行“认输”，欧洲央行与美联储谁先撑不住将是一个重大问题。不过，美联储或许已经在松动，美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）上周五表示，与本轮周期迄今的八次加息相比，未来加息将更取决于数据。这暗示美联储所认为的“中性”水准比先前想的来得低。

比如，全面取消二手车限迁，加快推出5G商用牌照，突破家政、旅游等服务消费领域的深层次体制机制障碍等政策，都有很强针对性，目的就是要让市场主体“轻装上阵”，为市场提供更多优质产品和服务。比如，持续深化收入分配制度改革，加大消费者权益保护力度等政策，强调加大政策配套和引导，提高居民消费能力和消费预期，让更多群众能消费、敢消费。