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04另一种周期故事还没有讲完，你以为矿机卖不出去就完事了吗？不存在的，周期股分两种：一种是衰退、复苏、繁荣、紧缩不断循环的周期；一种是繁荣、衰退、然后死亡的周期。嘉楠耘智毫无疑问的属于后者，作为挑战主权货币的附属物，皮之不存毛将焉附？为什么会皮之不存，看看黄奇帆10月28日在上海外滩金融峰会上的讲话你就懂了：

此前，乐视网重要子公司新乐视智家与腾讯达成内容合作协议；4月14日，乐视电视引入腾讯、芒果的视频内容，推出打通多个内容平台的“超级会员”。“开放”生态的同时，便有市场人士猜测：没那么简单，下一步还有大佬和乐视在股权方面合作。“老孙以前说放弃的是上市的壳，不是乐视的业务，因为上市公司层面很多他没有办法控制，比如说让谁(老贾)还款。”一位接近乐视网的人士对中国证券报记者表示，新的战略投资者进来了以后，乐视网股权结构没有发生变化，融创还是第二大股东。

3． 应对策略：耐心布局短期仍可能反复筑底，耐心布局。我们前期多篇报告分析过，1月 4日上证综指2440点是牛市反转点，本文前文从大类资产配置和A股估值盈利比价出发，抬头看远方A股中期趋势看好。4月8日上证综指3288点以来的调整是牛市第一波上涨后的回撤，调整已经处于尾声，借鉴05-07年、08-10年、12-15年三轮牛市，牛市第二波上涨需要基本面、政策面的共振。基本面如前所述，我们预计全部A股归母净利同比增速三季度见底，之后进入回升周期。政策面上，我们认为9月将更明朗，7月30日中央政治局会议定调的宏观政策相比4月19日更积极，后续货币和财政政策落地将更加明晰。从技术角度看，这次调整也将进入尾声。前期多篇报告我们用波浪理论分析过上证综指2440点以来的行情，历史上牛市第一波上涨后都经历“下跌-反抽-再下跌-盘整”的过程，如05年12月、08年12月、14年3-6月均是如此。4月8日上证综指3288点以来市场经历了下跌-反抽-再下跌，仍可能需要时间盘整。市场自今年5-6月探低点以来，部分指数板块在这期间有一定反弹，从宽基指数看5月以来，各自指数最低点至今涨幅居前的依次是创业板指13.8%、中小板指11.8%、上证50指数6.9%、沪深300指数6.6%、中证500指数6.2%。从行业表现看，5月初各自最低点至今涨幅居前的行业有白酒35.5%、电子20.4%、餐饮旅游18.6%、医药17.7%、军工15.7%。自下而上看，短期反抽幅度明显的板块也有可能回吐消化。因此，市场短期仍可能反复筑底，盘整蓄势。战略上乐观，战术上步步为营，耐心布局，为未来牛市第二波上涨做准备。

所谓“自由市场和公平贸易”，只是美国一些人挑起经贸摩擦的借口。实际上，这些借口根本站不住脚，美国自身才是公平贸易的最大破坏者。首先，美国采取内外两套标准，对内主张通过大规模减税吸引制造业回流，对外则通过对贸易伙伴加征所谓的惩罚性关税来保护国内产业和就业。显然，这种做法不符合“自由市场和公平贸易”原则。其次，美国违背世界贸易组织关于公平贸易的基本原则，要求绝对对等开放，即无论发达国家还是发展中国家，在每个具体产品的关税水平和每个具体行业的市场准入上都要与美国完全一致。这种绝对对等明显与世界贸易组织所提倡的考虑各国发展阶段差别、让发展中成员享有差别和更优惠待遇的相对公平贸易原则相违背。如果实行这种绝对对等，发展中国家就会被锁定在全球产业链价值链低端，成为发达国家的附庸，自身发展将无从谈起。最后，美国提出的所谓“自由市场”和结构性改革，无非又是“华盛顿共识”那一套已经害了许多发展中国家的经济改革政策。其彻底私有化、自由化等政策主张，在发达国家也没有完全实现，更不符合我国基本经济制度和现实国情，只会危害我国核心利益和人民根本利益。

只有偷美国技术中国才能现代化，这样的推测被中国航天成就证明是狂妄、荒唐的。美国的一些精英应当通过航天领域的情形反思他们对中国“盗版美国”的诸多想象，找回自己看待中美交流的正常心态。也要看到，即使嫦娥四号成功落月，中美航天技术仍然有着很大差距。美国宇航员50年前就实现了登月，美国的探测器不久前再次登陆火星，此外美国探测器飞到了太阳系的大部分行星，这样的深空探索对中国来说几乎还是空白。

但评论里更多的支持者则是说：谁会喜欢这样一位老奶奶，我舔她只是为蹭回复，好截图发个朋友圈。【海通策略】抬头看远方（荀玉根、姚佩）来源：股市荀策核心结论：①抬头看远方，中国股权投融资时代拉开大幕，机构、居民资产配置将偏向A股。全球视角看，A股资产证券化率较低，吸引力明显。②对比历史，A股估值处于低位，风险溢价率及股债比价优势明显。企业盈利正在赶底，预计A股净利同比三季度见底，ROE四季度见底。③上证综指3288点以来调整进入末期，短期反复盘整为牛市第二波上涨蓄势，中期科技和券商更优，核心资产为基本配置。