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关于存款准备金率的问题，克强总理要求适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段，引导金融机构扩大信贷投放，降低贷款成本。去年以来，人民银行五次降低存款准备金率一共3.5个百分点，这个力度是比较大的。经过一段时间的降低，现在的存款准备金率将来会逐步向三档比较清晰的框架来完成目标。也就是说，大型银行为一档，中型银行为第二档，小型银行特别是县域的农村信用社、农商行为最低的一档。现在我们在逐步简化，使得存款准备金率有个更加清晰透明的框架。

2018年末，我国宏观杠杆率总水平为249.4%，比2017年末下降了1.5个百分点。以上我说的五个方面，如果仔细推敲，多半是两难或者多难的局面。所以，我们必须在两难多难中寻求平衡。展望2019年，内外部的环境正在发生新的变化，中美经贸谈判取得了阶段性进展，美联储加息预期明显弱化，明确金融监管和地方政府债务管理的政策稳定了市场预期。当然，世界经济形势仍然错综复杂，全球经济还有一定的下行压力，我国经济金融风险挑战依然比较多。人民银行将按照党中央、国务院要求，继续实施稳健的货币政策，防范和化解金融风险，更好地服务实体经济，推动高质量发展。

当心被“烟头”烫伤！业界对于“烟头策略”的相关风险总结为“大头针风险”，所谓“大头针风险”（pin risk）指的就是Gamma很大的临到期平值合约价格有可能因为标的价格小幅波动就发生大幅的波动。此时，如果期权合约处于实值状态，期权卖方在被行权后须买入或卖出标的资产。到期后平值附近的期权合约是否会行权难以确定，此时期权卖方因为无法确定卖出的期权合约是否会被行权而无法进行精确的风险对冲，换言之，“捡烟头”也不是坐收渔利的事情，被“烟头”烫伤的风险起码包括：

从上图可以发现，在整个市场净流出的情况下，部分资金依然涌入一些热门板块。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，节后首周的3个交易日，沪深两市共有五类申万一级行业呈现大单资金净流入态势。分别为：家用电器、食品饮料、有色金属、建筑材料、休闲服务，期间累计大单资金净流入分别达到158676.18万元、151837.22万元、55038.61万元、18136.4万元、9796.4万元，合计吸金39.35亿元。

只是在国内市场，华为手机的份额已经冲到了四成，增长趋势甚至还在继续。近日，记者走访了位于北京海淀世纪金源商城内一家综合手机经销店，店员称不卖联想手机，“联想、夏普、TCL、西门子都涉足过手机，但是现在存活下来的很少，他们还在电子行业里边，但是已经不怎么做手机了，联想主要做电脑PC端的业务。”

今年我国安排新增地方政府专项债券额度1.35万亿元，比去年增加5500亿元。7月23日召开的国务院常务会议要求，加快1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。随后，财政部等部门积极采取多项措施，8月以来，财政部连发《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》等三份文件，明确9月、10月新增专项债发行进度。同时，银保监会也下发通知进一步增强银行承销意愿及配置意愿。一系列支持地方专项债发行的政策护航下，专项债从三季度起迎来发行高峰期。