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责任编辑：陈合群A股探底测试，把握企稳后的反弹机会中航证券 董忠云整体来看，上半年沪深股市基本处于震荡筑底阶段。上证综指自2018年1月创下阶段高点以来，至7月6日累计跌幅达到了22.54%。市场走弱主要源于内外部因素的扰动：外部不确定性压制了风险偏好，提高了市场的避险情绪；内部由于企业融资成本上升，信用违约事件时有发生，致使企业盈利预期承压。市场经过回调之后整体估值已经处于历史低位，截至7月6日，全部A股的PE值为14.5X，我们在不同时段分别选取了五个与之PE值相似的时点，分别出现在2005年7月对应上证综指1055.59点，2008年10月对应1974.01点，2011年9月对应2470.52点，2014年12月对应2856.27点与2016年1月对应2655.66点，并对市场底部特征进行比较分析。

责任编辑：高艳云耀才证券研究部副总监 陈伟聪美股下挫，受意大利政治不明朗因素影响，资金流入债市避险。道指和标普指数都创一个月来最大单日跌幅。意大利未能组成联合政府，市场担心再次大选可能令支持脱离欧盟的反建制派政党取得更大优势，消息打击美国银行股。另外，白官重提向中国商品加征关税，中美贸易战的不明朗因素重燃，众多利淡消息令美股道指最多跌逾500点。港股ADR显著下跌，恒指今早很大可能进一步低开300点左近，指数将会再下试30000点大关。

6月21日，新疆人社厅发布2019年企业工资指导线的通知提出，企业工资增长基准线为职工货币平均工资增长5%，企业工资增长上线为职工货币平均工资增长8%，企业工资增长下线为职工货币平均工资增长2%。7月2日，内蒙古人社厅发布通知明确，2019年企业货币工资增长的基准线为7.5%，企业货币工资增长的预警线为11.0%。

值得一提的是，《意见》中的第一条就是加大信贷投放。通过建立总、省、市三级行民营企业“白名单”、增配战略性信贷计划、单列小微企业信贷增长计划等多种方式，充分保障民营企业和小微企业的信贷资源投入。此外，农行还将通过完善政策制度、创新产品与服务模式、推进减费让利、拓宽融资渠道、助力企业纾困解困、确保商业可持续、加强组织领导与正向激励来更好的为民营企业提供金融支持。

上述8省份GDP增速数据显示，仅有内蒙古和陕西两地2018年超过2017年。2019年GDP增速目标数据则显示，天津、内蒙古、山东三地预期目标不低于2018年增速。其中，天津和内蒙古两地预期目标超过2018年，山东6.5%左右的预期目标与其2018年6.4%的增速基本持平。

规模业绩双丰收南方养老2035成立于2018年11月，是首批14只养老目标基金之一，由基金经理黄俊和鲁炳良共同管理。成立以来，南方养老2035无论是业绩增长、规模增长还是持有人增长都在同期首批成立的养老目标基金中名列前茅，排名前三。作为养老目标基金的先头部队，首批取得批文的基金公司，无一不是具有长期稳健投资风格、出色风控能力和强大投研实力的大型基金公司。因此在首批养老目标基金获准设立一周年之际，去年率先成立的12只养老目标基金均上交了一份不错的答卷：截至9月21日，成立至今净值平均增长7.34%。秉承南方基金不断追求卓越的理念，南方养老2035从强手如林的首批养老目标基金中脱颖而出，以11.13%的绝对回报名列三甲。